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港交所 近日披露， 東軟醫(yī)療 遞表 港交所 主板申請(qǐng)上市， 中金公司 、 高盛 為聯(lián)席保薦人。

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本文僅為信息交流之用，不構(gòu)成任何交易建議

招股書(shū)顯示，東軟醫(yī)療成立于1998年，是中國(guó)醫(yī)學(xué)影像解決方案及服務(wù)的領(lǐng)先提供商。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按2021年已安裝系統(tǒng)總數(shù)計(jì)，公司是中國(guó)最大的國(guó)產(chǎn)計(jì)算器斷層（CT）系統(tǒng)制造商及第四大CT系統(tǒng)制造商，市場(chǎng)份額為11.5%。

按2021年的銷(xiāo)量計(jì)，東軟醫(yī)療亦是中國(guó)最大的CT系統(tǒng)出口商。按2021年收入計(jì)，公司在中國(guó)CT制造商中排名第五，而前四大市場(chǎng)參與者中有三家為海外CT制造商，一家為國(guó)內(nèi)制造商。

東軟醫(yī)療在10個(gè)國(guó)家設(shè)有辦事處，向110多個(gè)國(guó)家的客戶進(jìn)行銷(xiāo)售。于2021年，公司的國(guó)內(nèi)和海外銷(xiāo)售額分別占公司收入的83.2%及16.8%。截至2022年6月30日，公司在全球共安裝超過(guò)44,000臺(tái)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備，其中超過(guò)18,000臺(tái)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備由超過(guò)9,600家國(guó)內(nèi)分銷(xiāo)商或中國(guó)終端客戶購(gòu)買(mǎi)。截至2022年6月30日，公司安裝的超過(guò)5,100臺(tái)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備已接入到公司的醫(yī)療設(shè)備和醫(yī)療影像數(shù)據(jù)服務(wù)（MDaaS）平臺(tái)。

東軟醫(yī)療的收入來(lái)源主要包括數(shù)字化醫(yī)學(xué)診療設(shè)備、設(shè)備服務(wù)與培訓(xùn)、MDaaS平臺(tái)及體外診斷（IVD）設(shè)備及試劑，四大業(yè)務(wù)分別占公司2021年總收入的73.4%、16.6%、6.2%及3.1%。

于2019年、2020年及2021年，東軟醫(yī)療的收入分別為人民幣19.08億元、24.59億元及28.03億元，而公司的利潤(rùn)分別為8200萬(wàn)元、9280萬(wàn)元及2.97億元，同期毛利率分別為38.7%、36.7%及38.0%。

值得注意的是，東軟醫(yī)療的年內(nèi)利潤(rùn)由2020年的9280萬(wàn)元增加220.5%至2021年的2.97億元。該增長(zhǎng)主要?dú)w因于公司各個(gè)業(yè)務(wù)線收入的增加，而該收入增加主要由于新產(chǎn)品銷(xiāo)售的增加；及視作出售附屬公司所得收益人民幣1.52億元，這是因?yàn)楣�司減持了東軟智睿的股份，其成為公司的聯(lián)營(yíng)公司之一。

截至2021年及2022年6月30日止六個(gè)月，公司的收入分別為人民幣13.2億元及15.02億元，而公司的利潤(rùn)分別為8790萬(wàn)元及2.18億元。

截至2022年6月30日，公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)由765名成員組成。于2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個(gè)月，公司的研發(fā)支出分別占公司收入的21.4%、15.3%、13.2%、14.4%及11.4%。

市場(chǎng)規(guī)模方面，中國(guó)CT掃描儀的銷(xiāo)售額由2017年的93億元迅速增至2021年的150億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12.8%。預(yù)計(jì)到2026年，該市場(chǎng)將增至227億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.6%。于中國(guó)銷(xiāo)售的CT掃描儀總數(shù)由2017年的3,020臺(tái)增至2021年的6,889臺(tái)，年復(fù)合增長(zhǎng)率為22.9%。預(yù)計(jì)到2026年，中國(guó)CT掃描儀的銷(xiāo)售量將增至11,279臺(tái)，年復(fù)合增長(zhǎng)率為10.4%。

競(jìng)爭(zhēng)格局方面，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2021年，按收入計(jì)，中國(guó)CT市場(chǎng)的前五大企業(yè)共占有89.7%的市場(chǎng)份額。2017年至2019年，按收入計(jì)，東軟醫(yī)療CT掃描儀的銷(xiāo)售在中國(guó)國(guó)產(chǎn)品牌中位居第一，2020年至2021年排名第二。按2019年至2021年的銷(xiāo)量計(jì)，東軟醫(yī)療亦是中國(guó)最大的CT系統(tǒng)出口商。按2021年收入計(jì)，東軟醫(yī)療在中國(guó)CT掃描儀市場(chǎng)所占市場(chǎng)份額為10.4%。